利率和国债期货

2022-06-06 23:04:16 来源:笔趣芯 | 作者:故人离歌泪倾城

如果你经常关注国债期货的基本面,你可能会经常看到加息和RRR降息这样的热词。这些和国债有什么关系?让中信建投期货广州黄埔大道营业部为你一一解答。利率vs国债

(一)什么是国债,什么是利率上调、RRR下调以及利率与国债价格的关系?简单理解国债就是一张借条,但这张借条比较特殊。是政府信用背书的借据(背书可以理解为担保)。在某种程度上,它可以被视为一种流动性很强的变相货币。正是由于这一特点,使得在期货市场开展国债对冲保证金业务成为可能。即提高利率会使人们更愿意把钱存在银行,但对于贷款公司和个人来说,会增加负担和压力,缓解经济过热,减少个人消费。RRR下调意味着交给央妈的备用金减少。举个简单的例子,通常银行每收100元,都会上交一定比例作为准备金。我们就按17%吧,这样银行收到的每100元,就有17元交给央妈,剩下的83元就可以对外放贷了。突然,央妈发通知,17元转13元不用上交,这样银行就有更多的钱对外放贷了。这就是RRR降息,RRR降息的本质就像利率与国债价格负相关一样。通常,银行会提高利率。如果高于国债平均收益率,投资者就会抛售国债,转向存款。国债卖得越多,国债价格就会下跌,从而推高国债收益率。(二)国债期货合约的解读和开仓条件目前,我国上市的国债期货有三种:2年期国债(代码:ts)、5年期国债(代码:3360TF)、10年期国债(代码:T)。交易时间为上午9:30至11:30,下午13:00至15336015。

国债期货合约

来源:官网CICC 10年期国债报价净价100元,最小变动0.005元。由于10年期国债期货以100元的净价报价,一个10年期国债单位为100万/100=10000元,波动为10000 * 0.005=50元。在我们知道保证金之前,我们先来看看期货保证金=期货价格*交易单位*保证金率。假设10年期国债期货保证金为3%,盘面价格为每单位100.23元,则交易10年期国债期货的保证金为100.23*10000*3%=30069元。首先,期货账户中必须有一个普通的商品期货账户。在不考虑豁免开通的情况下,开通国债期货权限必须满足以下条件。(1)连续五个交易日账户内可用资金不低于50万元(有50ETF期权且前次开户可提供开户证明);(二)三年内有10次实盘期货交易经历或者10个交易日内有20次模拟期货交易经历;(3)已通过适当性测试(得分不低于80分,之前已开通特定品种的可豁免原油和期权权)。

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